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美元指数下跌意味着什么?

美元指数下跌意味着什么?

美元指数今年3月份以来持续走低,这表明美元持续走弱,美元贬值严重,另一方面也反映出美元的主导地位再次受到挑战。具体可以从以下几个方面来理解!

第一,美元体系的建立与变化过程。第二次世界大战结束前夕,为了重建金融体系,加强资源流通。1944年7月份建立了布雷顿森林体系,主要资本主义国家货币与美元挂钩,美元与黄金挂钩,黄金美元体系建立,规定35美元固定比价等于1盎司黄金。

但是战后资本主义国家快速发展,周期性金融危机时常发生。美元贬值,黄金黑市价格飙涨,原来35美元一盎司黄金的固定兑换比例,美国再无力兑现,1971年尼克松宣布美元与黄金脱钩,美元黄金体系崩溃,布雷顿森林体系瓦解。

当然美国也不甘心美元从此走向衰败,因此后面又与石油生产大国沙特秘密达成协定,石油价格以美元计价结算,美元石油体系再次被建立起来。这种种情况下,美元长期处于世界货币主导地位。

第二,美元下跌走弱的影响因素。1,美元强弱一般情况下与美国经济直接关联,今年以来美国经济增速下滑明显,尤其今年3月后受疫情影响,美国经济更是遭到重创,经济萎缩严重,这方面也拖累了美元持续走弱。

2,美联储持续量化宽松,美元超发通胀预期上升。为刺激经济发展应对经济下行压力,美联储从2019年8月再次重启降息策略,由此拉开了新一轮量化宽松的序幕。在今年疫情对美国经济造成更加严重的破坏之后,美联储更是开启无限量化宽松政策,向市场持续输血。美元越印越多,自然而然贬值风险就持续上升。

第三,美元指数下跌,美元走弱产生的影响。美元持续走弱之后,相对来讲美元货币资产,以及与美元相关的债券收益率走低。美元资产吸引力下降,美元遭受抛售风险。最典型的就是俄罗斯央行在去年以来就大举抛售美元美债,进而买入避险资产黄金。

其次美元的主导地位也受到挑战,信用遭到破坏。美联储无限制印钱之后,相当于全世界都在给美国买单。美元超发面临贬值,持有美元资产的财富持续缩水,在这种情况下美元的信用也会遭到怀疑。

非美元等避险资产将会受到追捧,比如贵金属黄金白银等,因此美元持续下跌,也推动了非美货币的走强,避险资产价格也得到了推升。

综合来看,美元指数的下跌,反应的是美元货币的不断贬值,美元的世界货币地位和美元信用持续遭到挑战。